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  • 河源基金总经理管华宇:根植时代,为成长而选择-d3顶盛体育官网登录,d3顶盛体育官网入口

d3顶盛体育官网登录,d3顶盛体育官网入口关华宇拥有20年的证券和基金经验。 2005年至2010年在保诚基金工作。 2010年加入交银施罗德基金投资部,历任基金经理、股权投资总监、研究总监。 2015年6月加入通源投资,先后担任总经理、基金经理。 2022年3月,河源基金成立,任总经理。

d3顶盛体育官网登录,d3顶盛体育官网入口由知名私募基金管理人、多次金牛奖得主华宇打造的新型资产管理平台——上海河源私募基金管理有限公司(以下简称河源基金)正式上线运营.近日,作为河源基金总经理、基金经理的管华宇就个人投资体系与投资理念、A股市场中长期展望等话题接受了中国证券报记者的专访。 ,以及新的私募股权平台的发展愿景。

d3顶盛体育官网登录,d3顶盛体育官网入口关华宇表示,作为一名“成长型价值投资”风格的基金经理,他对价值投资的认知更倾向于对时代背景的理解。他将新的私募股权平台定位为一个务实的、长期的资产管理合作平台。谈及今年A股市场,管华宇认为,预计今年上半年市场将处于震荡盘整期,下半年将出现转机。

d3顶盛体育官网登录,d3顶盛体育官网入口与时俱进 选定目标

作为一名在大学学习金融的“学术型”投资人,关华宇早年积累了丰富的投资经验。 “我大学学的是金融专业,这个专业的毕业生一般去证券、保险、银行等金融机构。硕士二年级的时候,我在国泰投资银行部实习君南一段时间接触了很多证券知识,感觉这个行业对专业能力要求高,挑战多,主观能动性空间大。所以硕士毕业后2002年加入申万证券投资部。”谈及自己为何进入投资行业时,关华宇滔滔不绝地说。

“我对自己的总结,可能是一个植根时代,为成长而选择的价值投资者。”关华宇谈到了自己的投资理念。多年来,管华宇的投资能力得到了投资者和资管圈同行的广泛认可,但他谦虚地说,并没有什么特别之处。

关华钰表示,从投资的底层逻辑来看,格雷厄姆创立价值投资学派已有近100年的历史。部分代表性投资者的长期历史表现证明,价值投资之路是可行的,大概率的。可以成功复制。 “价值投资的核心理念是依靠企业价值的创造,以真实的利润支撑市值的增长来获取利润,这显然是一种双赢的理念。这与我追求多赢的理念不谋而合在我的生活和工作中。”关华雨说道。

管华宇还认为,投资组合的构建要符合经济所处的阶段和时代的发展特点。在他看来,“与时俱进”主要体现在两个方面。一是中国经济体量大、增长速度快,成长性行业和个股有大量投资机会。在过去几年和未来很长一段时间内,以合理的价格收购成长中的公司更有可能获得更高的回报。二是中国经济高速增长带动产业快速转型。能够在未来三到五年内找到价值创造速度更快、质量更好的公司,对于投资组合的创造是非常有利的。 “更何况,有些明星企业可能是流星,而不是明星。”因此,即使你遵循价值投资的方式,也必须与时俱进,观察社会和行业的变化。

关于“精选”,他进一步表示,资本市场在对不同景气阶段具有不同核心竞争力的细分行业和企业进行估值时,会有很大的灵活性。选择增长,一是通过前瞻性分析和行业比较,确定未来阶段的优势子行业,充分利用行业崛起的动力;其次,识别未来优质龙头企业,合理把握其“估值标准”,在快速优质价值创造过程中,伴随企业共享市值扩张的成果。

对于自己的“选股秘诀”,关华宇表示,选择一家好公司主要有四个标准。第一,公司必须处于一个长期成长的行业;二是商业模式不存在明显缺陷;第三,公司必须是具有良好治理结构的龙头企业,尤其是管理层需要有比较突出的格局和能力,可以追溯历史业务记录和诚信;第四,目标公司未来一两年会比较红火。此外,关华宇还透露,过去他选择的个股市值在200亿元至1000亿元以上。究其原因,一方面是公司市值越大,增长越慢;另一方面,市值特别小的公司抗风险能力相对较弱,经营的不确定性也较大。

打造“成长共享”的私募股权平台

对于这项新的投资业务,管华宇表示,资产管理行业前景看好,已成为社会各界的共识。他一直希望建立一个务实的、长期的资产管理私募股权平台,持续为持有人创造价值。从目前来看,私募行业的竞争越来越从核心人才的竞争转向团队综合实力的竞争。因此,河源基金将在企业文化与价值观、治理架构、产品设计、投研管理、运营服务、合规风控等各方面力求精益求精。

对于新公司未来的发展愿景,可以用一个词来概括,那就是“成长与分享”,主要包括三个层次。

第一个层次是与主人共同成长和分享。做好投资研究,好的净资产曲线是资产管理公司生存和发展的基础。他表示,希望持有人能够长期陪伴公司成长,并在此过程中获得实实在在的收益。第二个层次是公司内部的增长共享。新公司将建立扁平化、高效、公平的管理分配机制,让每个人都能获得、成长、快乐,全面实现公司与员工的和谐发展。第三个层次是与外部增长共享。新公司和合作机构将相互支持,共同成长;同时,积极承担相应的社会责任,为资产管理行业的健康发展尽一份力。

在投研团队和投研体系建设上,管华宇进一步表示,新公司将寻找对投研有浓厚兴趣和类似投资理念的优秀人才加盟,不断提升投研人员的产业化水平。研究和积累财经金融知识,注重实地研究和思考总结,在统一的框架和投研工作体系内发挥各自的优势。在行业覆盖方面,将组建一定数量的研究团队,覆盖具有重大长期机会的主要成长性行业,同时吸收主要卖家和专家库的研究成果,提高研究的广度和效率。在公司管理方面,以扁平化、专业化、平等沟通的方式开展工作,提高效率。

对于过去十年的投资组合波动管控经验,管华宇进一步表示,将从五个方面进行管控。一是对行业和企业进行深入研究和持续跟踪,避免投资错公司和资金永久流失的风险;二是具有一定的全球视野,对明显的“灰犀牛”风险因素不视而不见;三、合理把握估值区间,而不是跟随市场在狂热和悲观之间摇摆;四是合理确定单一行业的配置上限,不进行赌博投资;第五,如果净值波动较大,必须有相应的操作纪律。管华宇还表示,未来随着金融对冲工具的完善,他也会考虑增加对冲工具的使用。

A股或将恢复升势

进入2022年,A股市场将出现较大波动。管华宇表示,对2022年A股的总体判断是“今年上半年处于震荡盘整期,下半年可能出现转机”。

管华宇表示,2022年上半年市场面临的大环境,主要是由于我国经济逐步企稳,海外货币政策常态化,高增长行业估值需要消化。上半年,市场大概率震荡盘整,下半年A股有机会走出区间,重拾缓慢的牛市行情。

管华宇进一步强调,A股与海外市场存在一定的联动性,但中国有很强的“内循环”基础,有很强的抵御海外市场冲击的能力。 2020年以来,由于疫情防控效果的差异,我国经济政策与国外相比存在一定程度的“不同步”,未来A股市场运行将具有一定的独立性.

尽管今年价值股的表现优于成长股,但管华宇坚持认为,经过这一轮市场调整,先进制造和科技创新领域的高成长性公司未来应该有更大的投资机会。

首先,经过多年的高速发展,中国经济正进入中速高质量增长阶段。这一阶段经济的特点是由大变强,主要集中在先进制造业和技术创新领域。提升硬实力对于中国提升全球竞争力具有战略意义。其次,中国拥有非常完善的基础设施、广阔的市场、庞大的工程师团队和世界领先的制造能力。这些优势在未来将难以撼动。三是我国先进制造和技术创新的龙头企业大多带动和联合了一批产业链上下游企业,形成产业集群参与全球竞争,在多个领域形成了整体竞争优势。产业链超过海外同行。

在具体看好行业方向上,管华宇认为,先进制造、科技创新等领域的多只优质股近期调整幅度较大。本轮调整后,从长期来看,行业相对看好风能和太阳能储能、电动汽车、消费电子等行业,以及与数字化、自动化、智能化相关的高端装备制造企业.

管华宇也认为,虽然很多新兴产业值得长期看好,但从基本面来看,相关产业正在进入不同细分领域、不同公司明显分化的阶段。 “长期竞争力突出、盈利能力好的企业,是调整的机会;受到短期冲击但长期逻辑没有改变的,可以耐心观察,等待机会;业绩变化明显的企业。需要谨慎对待繁荣的驱动因素。”关华羽说道。

责任编辑:史秀珍SF183

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